Брекзит: признаците, че британците не е трябвало да ни оставят

След като издържа шока през първите месеци след гласуването за Брекзит, икономиката на Обединеното кралство започва да се забавя поради спада на паунда и несигурността около преговорите. И се очаква тенденцията да продължи.

Повече от година след гласуването на британците за излизането на Обединеното кралство от Европейския съюз на 23 юни, изглежда, че нищо не се е променило в Canary Wharf, лондонските докове, превърнати в бизнес квартал. По време на "обедната почивка", английската обедна почивка, ръководители в костюми и вратовръзки или костюми за обувки излизат от сградите на Barclays или HSBC, за да ядат салатата си в движение, да се отпуснат в парк, да пият по нещо. без пара на ефимерни тенис кортове. "За момента Брекзит не е променил ежедневието ми, казва Джейкъб Т. Въпреки че много от нас се страхуват от бъдещето, все още имаме работа и животът продължава." Накратко, както ни напомня известният лозунг, отпечатан върху туристически халби: "Запазете спокойствие и продължете!".

Свети британци! За учудване на касандрите, които предсказаха своите мъки и терзания, нашите съседи отвъд Ламанша запазиха легендарното си спокойствие. Вярно е, че досега не са имали кой знае колко паника. Въпреки Брекзит, растежът остана с уважаваните темпове от 1,8% през 2016 г. и никакво бедствие не измъчва икономиката на страната. Градът не е изчезнал, компаниите не са събрали багажа си и Шотландия все още е здраво свързана с флагмана. На витрините на магазини и ресторанти в Лондон предложенията за работа все още са много и безработицата спадна в началото на 2017 г. до 4,6%, нечувано от 1975 г. Бихме искали да кажем същото и тук. !

"Икономиката се оказа по-устойчива, отколкото очаквахме", каза Аксел Лакан, британски икономист в COC-Rexecode Institute. „Страната остава относително привлекателна“, потвърждава Марк Лермит, партньор в EY. Благодарение на свръхгъвкавото си трудово законодателство, благоприятното данъчно облагане и несравнимата им бизнес среда на Стария континент, британците дори успяха да се поздравят за някои добри новини тази година. Snapchat реши да открие централа в Лондон, а Facebook от своя страна планира да увеличи наемането си на острова.

>> Във видео - Бурните отношения между Обединеното кралство и Европа.

Проблемът е, че може да не продължи. „От началото на годината растежът започна да се забавя“, отбелязва Кристоф Баро, главен икономист в Market Securities. Докато глобалната икономика се подобряваше, активността се влачеше в началото на 2017 г. (+ 0,2% през първото тримесечие), Обединеното кралство дори се постави зад еврозоната (+ 0,5% среден ръст за периода). И небето се затъмнява от ден на ден. „Икономиката ще продължи да се забавя“, предупреждава Ангус Армстронг от Националния институт за икономически и социални изследвания. По този начин ОИСР очаква ръст от 1,6% тази година и само 1% през 2018 г., далеч от представянето, с което поданиците на Нейно Величество са ни свикнали (около 2%). Извадете чадърите !

Този обрат беше обявен за дълго време се обяснява преди всичко с падането на лирата стерлинги. Изплашени от последиците от напускането на Обединеното кралство от Европейския съюз, инвеститорите зарязаха валутите си веднага след референдума и следващите месеци не обърнаха тенденцията. Като цяло валутата е загубила близо 15% от стойността си спрямо долара, за голямо нещастие на потребителите. Тъй като отвесът на паунда автоматично увеличава разходите за храна и услуги, закупени от англичаните в чужбина.

Цените на бензина, дрехите, храната, виното и дори сакросанктния чай са скочили, а инфлацията, която е била близо 0% преди Брекзит, сега е близо 3%. "Очаква се да се увеличи още това лято", предупреждава Ана Боата, икономист от ЕС в Euler Hermes. Тъй като заплатите не нарастваха толкова бързо, покупателната способност в крайна сметка намаля. „Трябваше да потъна в спестяванията си, за да поддържам стандарта си на живот“, казва Рик, млад служител от Лондон, огорчен от факта, че трябва да преобразува паунда си при много по-неблагоприятен обменен курс от предишното си пътуване до Франция.

Подобно на него, много домакинства са очаквали покачването на цените, като потупват вълнените си чорапи. Това помогна за поддържане на растежа и за справяне с шока през 2016 г. Проблемът е, че резервите вече са почти изчерпани. Само за няколко месеца процентът на спестявания се е намалил наполовина до най-ниската си точка от петдесет години (3,3% от брутния разполагаем доход). Достатъчно е да се каже, че британците, които и без това са много задлъжнели, сега ще трябва да ограничат своите пазарувания и да сложат по-малко мармалад и бекон в пазарската си количка в Tesco. Грубо.

В замяна спадът на лирата би трябвало да има положителни ефекти върху конкурентоспособността на фирмите, тъй като автоматично намалява цената на износа. Но този теоретичен ефект изигра малко роля. "Обединеното кралство продава много услуги от висок клас, особено във финансовия сектор. Те обаче са относително нечувствителни към ценовите вариации", обяснява Патрик Артус от Natixis. Нека добавим, че местните компании, които внасят много междинни стоки, за да произвеждат своите продукти, са страдали, подобно на домакинствата, от нарастващите цени. Следователно те трябваше да компресират маржовете си или да увеличат собствените си цени, за да компенсират. Изведнъж те загубиха рентабилност и несъстоятелността се увеличава (+ 4% тази година).

Лошите новини никога не идват сами, а референдумът също създаде голяма несигурност за фирмите, разположени в Ламанша, и за чуждестранните инвеститори. За момента всички те са окъпани в „мъгла”. Преговорите, започнали в края на юни, ще доведат ли до „твърд“ или „мек“ Брекзит? Ще успеят ли ЕС и Великобритания да постигнат споразумение в рамките на две години, или ще се разделят без сделка през 2019 г.? Ще се върнат ли митническите бариери? Ще трябва ли финансовите институции на града да стъпят на Стария континент? Ще могат ли лесно да наемат европейски таланти ?

Толкова много въпроси, които остават без отговор за момента. Неотдавнашният неуспех на Тереза Мей (британският министър-председател свика избори през юни, за да засили мандата си, но в крайна сметка загуби абсолютно мнозинство) само още повече замъгли водите. "Стана почти невъзможно да се правят сценарии", оплаква се Кристоф Баро.

Объркани, компаниите натискат бутона „пауза“, докато чакат да видят малко по-ясно. Нискотарифната авиокомпания Ryanair или рекламната компания JCDecaux например замразиха инвестициите и наемането си в Обединеното кралство. „Нашите предприемачи не са склонни да предприемат нови проекти“, потвърждава Оливие Кампенон, президент на френско-британската търговска камара. Резултат: Инвестициите, които вече са паднали през 2016 г. (-1,5%), "трябва да продължат да намаляват по време на преговорите", каза Мари Албер, ръководител на държавния риск в Coface. Пазарът на сливания и придобивания също се проваля. „Броят на сделките на изчакване се е увеличил със 73% след гласуването“, изчислява Ана Боата.

Що се отнася до град Лондон, той е загубил 20 точки от барометъра на предпочитаните метрополии на лидерите, извършен от одиторската фирма EY, и сега е само с 2 точки пред Париж. "Преди Brexit въпросът дори не възникна, трябваше да сте в Лондон. Сега разглеждаме офертите другаде", казва Филип Шалон, генерален секретар на Cercleoutre-Manche, френско-британски мозъчен тръст.

Трябва да се каже, че да поставите топчетата си от другата страна на канала е все едно да играете двойно или нищо. По-специално във финансовия сектор, водещият фактор на икономиката на Обединеното кралство. Властите в Брюксел наистина съобщиха, че не възнамеряват да се откажат от този въпрос: те искат да запазят европейския финансов паспорт (който позволява на дружествата, установени в една държава от ЕС да работят във всички останали) на държави членки и следователно лишава институциите в Обединеното кралство. Това няма да накара Градът да изчезне, но въздействието няма да бъде незначително.

„Много банки изготвят планове за адаптиране“, предупреждава Робърт ван Гефен, политически служител в Асоциацията за финансови пазари в Европа (AFME). Някои поеха водещата роля: HSBC обяви прехвърлянето на 1000 работни места в Париж, а JPMorgan иска да създаде екипи във Франкфурт, Дъблин и Люксембург. „Това може да представлява 35 000 директно загубени работни места“, предупреждава Паскал де Лима, главен икономист в Harwell Management.

Друг момент на напрежение: търговия между Великобритания и Европейския съюз. Ще трябва да определим формата, която обменът им ще приема оттук насетне. "Ако британците получат споразумение, което им гарантира достъп до единния пазар, икономическото въздействие върху тяхната страна ще бъде нула", каза Катрин Матийо, британски икономист в OFCE. Проблемът е, че това е много малко вероятно да се случи. За европейците свободното движение на стоки наистина трябва да върви ръка за ръка с това на хората, включително полските водопроводчици, за които Лондон не иска повече да чува. Следователно дискусията обещава да бъде тежка: в най-лошия сценарий двете страни могат да се окажат без споразумение в края на двете години и ще се прилагат тарифните бариери на СТО.

За Обединеното кралство това би било катастрофа! Тарифите могат да достигнат до 20% в определени сектори като агробизнеса и да опустошат автомобилната индустрия, която внася много части от останалата част на Съюза. Страната също ще трябва да предоговори всички свои търговски споразумения с останалия свят и със сигурност ще влезе в рецесия. Европейците също ще бъдат засегнати, но ще имат малко по-малко проблеми да се измъкнат от него.

За щастие на британците тази опция не е най-вероятната. Воден от положителна динамика, с ускоряващ се растеж и отстъпващи популистки заплахи, решен да не бъде повече обвиняван като „полезен идиот“ на глобализацията, ЕС със сигурност има всички интереси да бъде твърд. Но без да хвърля един от основните си търговски партньори в хаос. „Европейците със сигурност ще бъдат по-строги в секторите, в които са конкурентни, като автомобилната индустрия или хранително-вкусовата промишленост, но ще бъдат по-гъвкави в останалите,“ каза Ана Боата. В резултат на това растежът в Обединеното кралство не трябва да се срива, а само да стагнира .

За да се опитате да отскочите, страната може да реши да играе напълно райската карта на своите бизнесмени, като намали данъчните ставки, както правителството вече обеща, и направи трудовото законодателство още по-гъвкаво. "Благодарение на ЕС седмицата на служителите не може да надвишава 48 часа, а почивните дни са по-многобройни. Всичко това може да изчезне", казва Елена Краста, ръководител на европейския офис на TUC (конгрес на търговския съюз) в Брюксел. Но следването на този път не би било лесно. Първо, защото с икономическото забавяне данъчните приходи ще намаляват: следователно правителството ще има малко пространство за маневриране, за да се трансформира в нов Сингапур.

И тогава, защото британците вече са дълбоко наранени от либералната политика. В страната на Маргарет Тачър и Кен Лоуч условията на живот понякога са много тежки за голяма част от населението. С коефициент на Джини (индексът, който измерва неравенствата) от 0,358, Великобритания е една от най-неравностойните държави в ОИСР, пред Гърция, Португалия и Ирландия. Неотдавнашният пожар в кулата Гренфел в Лондон, в който бяха настанени семейства в неравностойно положение, съживи социалния въпрос. А относителният успех на радикализираната Лейбъристка партия на последните избори показа, че на британците им писна от жертви. „Това е тъжната история на прагматична държава, която е станала догматична и си е простреляла крака“, обобщава Филип Шалон. Истинска шекспирова трагедия.

Ако преговарящият за ЕС Мишел Барние (вдясно) и преговарящият от Обединеното кралство Дейвид Дейвис постигнат споразумение, британците могат да избегнат катастрофа. Ако не…